Định giá cổ phiếu PDR – Có nên đầu tư năm 2023 không?

Trong khi phần lớn các mã cổ phiếu bất động sản gặp khó khăn, đang chờ đợi cơ hội phục hồi, từ tháng 2 đến nay, cổ phiếu PDR đã tăng tới 200% giá trị. Đây có phải là tín hiệu tốt để đầu tư hay không? Mời bạn cùng VNSC định giá cổ phiếu PDR trong bài viết dưới đây.

Tìm hiểu chung về cổ phiếu PDR

Một số thông tin khái quát về công ty phát hành, cổ đông, mức giá tham khảo của cổ phiếu PDR như sau:

Cổ phiếu PDR của công ty nào?

PDR là mã cổ phiếu của CTCP Phát triển Bất động sản Phát Đạt, một trong những doanh nghiệp bất động sản lớn tại Việt Nam. Hoạt động kinh doanh chính của công ty liên quan đến xây dựng, phát triển và quản lý các dự án bất động sản như khu đô thị, khu căn hộ, khu công nghiệp, khu nghỉ dưỡng.  Dưới đây là một số dấu mốc trong quá trình hình thành và phát triển của công ty:

• 2004: Thực hiện dự án khu dân cư Trung Sơn- Bình Chánh và khu căn hộ Sao Mai.
• 2006: Xây dựng Dự án The EverRich 1, đây là khu phức hợp gồm TTTM, tòa nhà văn phòng và các căn hộ chung cư.
• 2008: Bắt đầu triển khai các dự án resort cao cấp tại Cam Ranh, Hội An và Phú Quốc.
• 2009: Hoàn thành dự án The EverRich 1.
• 2010: Bắt đầu triển khai các công trình trong dự án The EverRich 2 và 3, niêm yết cổ phiếu trên sàn HoSE.
• 2013 – 2014: Tiếp tục hoàn thiện các dự án The EverRich 2 và 3, triển khai và hoàn thiện các dự án Block C, khởi công Dự án The Westin Resort & Spa, Cam Ranh.
• 2015: Triển khai Dự án căn hộ The EverRich Infinity.
• 2016: Tiếp tục triển khai các dự án BĐS cũ, hợp tác đầu tư Dự án Cao ốc Văn phòng 239 CMT8, TP.HCM.
• 2017 – 2018: Trao quyền sở hữu cho khách hàng dự án The EverRich Infinity. Công ty đạt được nhiều thành công như Top 3 IR Awards 2018, Top 50 công ty kinh doanh hiệu quả nhất Việt Nam năm 2018, Top 500 Doanh nghiệp lợi nhuận tốt nhất Việt Nam, Top 500 Doanh nghiệp tư nhân lợi nhuận tốt nhất Việt Nam…
• 2019 – 2020: Tiếp tục phát triển nhanh chóng, luôn nằm trong top những công ty bất động sản lớn và uy tín tại Việt Nam.
• 2021: Cổ phiếu PDR được thêm vào rổ VN30, có tên trong MSCI Frontier Markets Index, giá trị vốn hóa đạt mốc 2 tỷ USD.

Thông tin về cổ phiếu PDR

Hiện tại, cổ đông lớn nhất của PDR là Ông Nguyễn Văn Đạt – Chủ tịch HĐQT với 283.231.873 cổ phiếu, tương đương 42,17%. Cổ đông lớn thứ hai là Công ty TNHH Phát Đạt Holdings với 67.602.000 cổ phiếu, tương đương với 10,07% cổ phần. Cổ đông lớn thứ ba là Bà Nguyễn Thị Minh Thư với 5.977.508 cổ phiếu, tương đương với 0,89% cổ phần.

Thông tin chung về cổ phiếu PDR (cập nhật ngày 21/11/2023):

• Sàn giao dịch: HoSE
• Giá trị: 378,44 tỷ đồng.
• Số lượng cổ phiếu đang lưu hành: 671.646.219 cổ phiếu.
• Khối lượng trung bình 10 ngày: 19.347.290 cổ phiếu.

Định giá cổ phiếu PDR

Muốn định giá cổ phiếu PDR, bạn cần xem xét lịch sử giá và tình hình hoạt động của công ty. Cụ thể như sau:

Lịch sử giá cổ phiếu PDR

Kể từ khi lên sàn năm 2010 đến 2017, giá cổ phiếu PDR không có sự biến đổi đáng chú ý. Đến cuối tháng 3/2017, giá cổ phiếu tăng mạnh, sau đó đi ngang. Bắt đầu từ tháng 8/2020, giá cổ phiếu bắt đầu tăng mạnh mẽ, đạt đỉnh vào ngày 22/10/2021 với 99.000đ/cổ phiếu.

Tuy nhiên, đến tháng 4/2022, giá cổ phiếu bắt đầu giảm mạnh và chạm đáy vào ngày 28/2/2023 với 10.100đ/cổ phiếu. Từ đó đến tháng 6/2023, giá cổ phiếu PDR có nhiều sóng tăng nhưng luôn duy trì ở mức thấp, từ 11.000đ – 15.000đ/cổ phiếu. Cuối tháng 6/2023, giá cổ phiếu có dấu hiệu tăng trở lại, và vẫn tiếp tục đà tăng đến hiện tại.

Như vậy, từ tháng 2/2023 đến nay, giá cổ phiếu PDP đã tăng khoảng 200% giá trị, là một trong những mã chứng khoán bất động sản có dấu hiệu tốt nhất năm 2023.

Định giá cổ phiếu PDR hiện tại

Dựa vào P/E và EPS có thể định giá cổ phiếu PDR hiện tại như sau:

• P/E = 141.04: So với mức giá 28.350đ/cổ phiếu, P/E của cổ phiếu PDR đang cao gấp 5 lần, đây là mức P/E cao. Trong bối cảnh giá cổ phiếu và tình hình kinh doanh của công ty đang có tín hiệu tích cực, mức P/E  này cho thấy nhà đầu tư đang kỳ vọng cao vào cổ phiếu PDR, sẵn sàng trả mức giá cao hơn so với thị trường. Tuy nhiên, P/E cao phần lớn do EPS thấp, nhà đầu tư cần thận trọng khi quyết định cuối cùng.
• EPS = 200: Đây là mức EPS thấp, cho thấy tình hình hoạt động kinh doanh của công ty chưa hiệu quả, lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu chỉ 200đ. Nhà đầu tư cần thận trọng khi ra quyết định mua cổ phiếu PDR.

Có nên mua cổ phiếu Phát Đạt không? 

Theo BCTC quý 3/2023 của Phát Đạt, công ty đã đạt doanh thu 355 tỷ đồng, tăng tới 3100% so với cùng kỳ 2022 (11 tỷ động), chủ yếu từ chuyển nhượng bất động sản. Có thể thấy, tình hình hoạt động kinh doanh của công ty đã bắt đầu có dấu hiệu tích cực sau 4 quý lao dốc trước đó. 

Luỹ kế 9 tháng đầu năm, PDR đạt doanh thu thuần 550 tỷ, và lãi ròng 401 tỷ. Số liệu này lần lượt giảm 63% và 72% so với cùng kỳ. Dù vậy, tình hình chung cũng đã có phần khởi sắc hơn so với trước.

Tuy nhiên, BĐS Phát Đạt vẫn còn đối mặt với những thách thức đến từ các khoản nợ phải trả, chủ yếu là trái phiếu. Cuối quý 3, công ty đã trả được 681 tỷ đồng trái phiếu nhưng vẫn còn dư tới 3366 tỷ đồng nợ vay. Những khoản nợ vay từ trái phiếu đáo hạn sắp tới mà công ty phải đối mặt là 858 tỷ đồng vào tháng 12/2023 và 122 tỷ đồng vào tháng 3/2024.

Để đáp ứng những khoản nợ vay trái phiếu sắp đến hạn, công ty đã có những biện pháp xử lý tích cực. Cụ thể, HĐQT đã bán 67,2 triệu cổ phiếu PDR cho 7 nhà đầu tư chuyên nghiệp với giá 10.000đ/cổ phiếu, thu về khoảng 671,6 tỷ đồng.

Trong đó, dự kiến 600 tỷ đồng được sử dụng để trả nợ gốc trái phiếu, 71,6 tỷ đồng được dùng để trả lãi trái phiếu phát hành 2021 và 2023. Việc thu công nợ cũng được đẩy mạnh, tính đến tháng 10/2023, công ty đã thu được 51 tỷ đồng, còn 880 tỷ đồng phải thu trong quý 4/2023.

Về triển vọng kinh doanh, Phát Đạt cũng đẩy mạnh hoàn thiện 3 dự án trọng điểm, chiếm tới 22% hàng tồn kho, bao gồm Khu phức hợp cao tầng Thuận An (Bình Dương), Khu dân cư Bắc Hà Thanh (Bình Định), và Cadia Ngô Mây (Quy Nhơn). Trong đó, Khu dân cư Bắc Hà Thanh kỳ vọng sẽ được mở bán vào quý 1/2024 và Khu phức hợp cao tầng Thuận An mở bán vào quý 4/2024, dự kiến thu về 6.000 – 8.000 tỷ đồng.

Bên cạnh đó, Bất động sản Phát Đạt sẽ tiếp tục triển khai dự án Serenity Phước Hải (Bà Rịa – Vũng Tàu) với dự kiến có Giấy phép xây dựng trong quý 1/2024 và mở bán từ quý 3/2024.

Ngoài ra, dự án Serenity Phước Hải (Bà Rịa – Vũng Tàu) dự kiến có giấy phép xây dựng vào quý 1/2024 và mở bán vào quý 3/2024. Các dự án EverRich 2 và EverRich 3 chưa hoàn thiện thủ tục pháp lý để chuyển nhượng.

Như vậy, có thể kỳ vọng vào tình hình hoạt động kinh doanh của BĐS Phát Đạt sẽ dần phục hồi và tăng trưởng trong thời gian tới. Tuy nhiên, công ty vẫn còn nhiều khoản nợ vay cần phải trả, một số dự án lớn chưa mở bán vì gặp các vướng mắc pháp lý.

Trên đây là thông tin khái quát về lịch sử giá, tình hình hoạt động kinh doanh và đính giá cổ phiếu PDR của CTCP Phát triển Bất động sản Phát Đạt. VNSC mong rằng bài viết này có thể cung cấp những căn cứ hữu ích, giúp bạn đưa ra quyết định đầu tư đúng đắn.