Thị trường chứng khoán tháng 9 thường không có nhiều biến động, trừ các năm bị tác động mạnh bởi tỷ giá như năm 2022 và 2023 vừa qua. Tuy nhiên, tăng trưởng của chỉ số VN-Index quý IV hàng năm thường tích cực và đạt múc 3,3%.
Bối cảnh chung
Trên toàn cầu, hầu hết các thị trường chứng khoán đều phục hồi trở lại sau đợt bán mạnh tuần đầu của tháng 8. Lo ngại từ hoạt động “Carry trade” xảy ra khi Nhật bản nâng lãi suất khiến các tài sản rủi ro, trong đó có nhóm cổ phiếu bán tháo trong tuần đầu của tháng nhưng hầu hết đều bật mạnh trở lại sau đó nhờ thông điệp mạnh mẽ đến từ FED về khả năng cắt giảm lãi suất trong tháng 9 tới đây.
Điểm đáng chú ý là sự phục hồi tốt hơn ở các thị trường chứng khoán khu vực Đông Nam Á như Indonesia, Philippines, Thái Lan, Malaysia và Việt Nam.
Thị trường chứng khoán tháng 9 tại Việt Nam cũng đồng pha với thị trường Mỹ trong tháng, với sự phục hồi tốt. Lực bán mạnh ở tuần đầu tiên đã khiến chỉ số VN-Index lùi về mốc thấp nhất ở mức 1.188 điểm, nhưng đã phục hồi ấn tượng ngay sau đó. Kết phiên ngày 30/8, điểm VN-Index đang dừng ở mức 1.283,87 điểm, tương đương đã phục hồi 8% từ đáy ngắn hạn và tăng 32 điểm tương đương phục hồi 2,6% so với thời điểm cuối tháng 7. Chỉ số VN-Index chỉ còn cách đỉnh hồi tháng 6 khoảng 1,36%.
Bù đắp cho biến động lớn từ bên ngoài, thị trường chứng khoán Việt vẫn được hỗ trợ tốt từ những yếu tố nội tại như: Xu hướng phục hồi của nền kinh tế, lợi nhuận các doanh nghiệp niêm yết, rủi ro về tỷ giá đã giảm đáng kể trước xu hướng hạ nhiệt của đồng USD, chính sách của chính phủ và Ngân hàng Nhà nước vẫn nghiêng về xu hướng hỗ trợ.
Thị trường chứng khoán tháng 9
SSI Research nhận định về thị trường chứng khoán tháng 9, cho rằng có 3 yếu tố chính kỳ vọng với diễn biến của thị trường chứng khoán nước ta..
Thứ nhất, yếu tố lịch sử cho thấy: sự tăng trưởng bình quân là -0,6% trong 14 năm qua, tháng 9 thông thường sẽ là giai đoạn không nhiều biến động trên thị trường. Trừ các năm bị tác động mạnh bởi tỷ giá, ví dụ như năm 2022 và 2023 vừa qua. Tuy nhiên, tăng trưởng của VN-Index trong quý IV hàng năm vẫn đạt kết quả tích cực 3,3%.
Thứ hai, việc bị định giá hấp dẫn là lợi thế: Chỉ số P/E Forward của VN-Index tăng nhẹ 11,6 lần vào tháng 6/9/2024, mức hấp dẫn so với một số thị trường chứng khoán khu vực Đông Nam Á. Nhiều thị trường chứng khoán trong khu vực đã tạo điểm sáng trong nhịp phục hồi tháng 8 vừa qua.
Trong bối cảnh, các thị trường mới nổi sẽ được hưởng lợi khi FED bắt đầu nới lỏng chính sách tiền tệ, thì yếu tố định giá hấp dẫn có thể là lợi thế thu hút dòng tiền.
Thứ ba, thị trường nước ta có lợi thế đã phục hồi ấn tượng trong tháng 8, nhờ xu hướng phục hồi của nền kinh tế, tăng trưởng nhuận tích cực hơn trên diện rộng. Theo danh sách theo dõi tại SSI Research, tăng trưởng lợi nhuận so với cùng kỳ có thể đạt 21,7% trong giai đoạn 6 tháng cuối năm 2024, tăng đáng kể so với giai đoạn đầu năm chỉ tăng 6,2%.
Trong khi đó, dòng tiền từ khối nội kỳ vọng sẽ sôi động hơn khi Ngân hàng Nhà nước có điều chỉnh theo hướng nới lỏng khi FED chính thức hạ lãi suất và đồng USD hạ nhiệt.
Nhìn chung, dù có thể còn nhiều biến động khi phải thận trọng theo dõi các dữ liệu, đánh giá các kịch bản liên quan đến nền kinh tế MỸ, đã có nhiều hơn các yếu tố có thể tác động tích cực đến thị trường chứng khoán Việt Nam trong giai đoạn cuối năm này.
SSI cũng duy trì quan điểm rằng tăng trưởng GDP có khả năng đạt và vượt mục tiêu của chính phủ, trọng tâm chính sách có thể tập trung hơn vào ổn định kinh tế vĩ mô, thúc đẩy tiêu dùng nội địa. Trong tháng 9, các cuộc thảo luận nhằm chuẩn bị cho kỳ hợp tháng 10 sẽ cung cấp thêm thông tin liên quan đến việc sửa đổi các Luật quan trọng như: Luật Thuế thu nhập doanh nghiệp, Luật thuế VAT hay Luật Chứng khoán và các Luật liên quan đến đầu tư công.
Về điểm số, SSI cũng kỳ vọng điểm số và thanh khoản của thị trường sẽ có nhiều khởi sắc hơn trong 2 tuần cuối tháng 9, trọng tâm theo dõi sẽ quay lại tập trung vào các yếu tố nội tại trong nước.
Đồng thời, với thị trường chứng khoán tháng 9 này, SSI cũng đưa ra khuyến nghị nhà đầu tư nên tiếp tục phân bổ danh mục cân bằng, đảm bảo hưởng lợi từ kỳ vọng phục hồi tăng trưởng của các nhóm: Bán lẻ, tiêu dùng thực phẩm, ngân hàng, xuất khẩu, xây dựng và vật liệu xây dựng.
Disclaimers: Nội dung chỉ mang tính chất tham khảo và cung cấp thông tin, không phải là lời khuyên đầu tư. Nội dung chia sẻ có thể đã cũ do yếu tố thời gian. Vui lòng chủ động tìm hiểu thêm thông tin.
VNSC by Finhay – Tích lũy và đầu tư từ đây
Finhay, chủ quản của Chứng khoán Vina (VNSC): Giấy phép số 50/UBCK-GPHĐKD do Ủy ban Chứng Khoán Nhà Nước cấp ngày 29 tháng 12 năm 2006
VNSC by Finhay 
21-11-2024 4:54:16 
