SRA: Góp vốn cùng bệnh viện tỉnh, rầm rộ mở chuỗi phòng khám, xét nghiệm trên toàn quốc, cổ phiếu ở mức giá “trà đá”

Doanh nghiệp có nợ rất thấp, LNST chưa phân phối cao gấp rưỡi vốn hóa của công ty trên thị trường.

Sự bùng nổ công nghệ chăm sóc sức khỏe đang liên tục mở ra nhiều cơ hội đổi mới và tăng trưởng. Nhu cầu về các dịch vụ chăm sóc sức khỏe trực tuyến ngày càng tăng, nhất sau giai đoạn bệnh dịch. Không ít doanh nghiệp đã nắm bắt tiềm năng này, tận dụng nhu cầu chăm sóc sức khỏe nhằm tiến hành đổi mới và phát triển công nghệ kỹ thuật số hiện đại.

Đầu tư mạnh vào mảng phòng khám, xét nghiệm

Trên sàn chứng khoán, Công ty Cổ phần Sara Việt Nam (mã SRA) là một trong số ít doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực công nghệ y tế. SRA hiện là đại lý phân phối chính thức của các sản phẩm thiết bị của các hãng, tập đoàn lớn trên thế giới như: Tosoh, Codonics, Kusukusu, Kuraban… Công ty triển khai các dự án đầu tư xây dựng bệnh viện, cung cấp trang thiết bị y tế trọn gói cho bệnh viện; các dự án cho thuê, đầu tư máy móc thiết bị theo mô hình xã hội hóa y tế với các sản phẩm công nghệ cao, hiện đại nhập khẩu từ Nhật Bản, Mỹ, EU,… như máy chụp cắt lớp vi tính 640 lát cắt; máy chụp cộng hưởng từ siêu dẫn, máy rửa dây nội soi bằng nước ozone, máy xét nghiệm miễn dịch tự động…

Nguồn: Website SRA

Năm 2019, SRA đầu tư xây dựng Trung tâm sản Nhi thuộc Bệnh viện Đa khoa Tỉnh Phú Thọ với số tiền góp vốn là hơn 204 tỷ đồng. Đáng chú, trong vòng 1 năm trở lại đây, SRA tỏ rõ tham vọng tiến vào mảng phòng khám, xét nghiệm. Riêng trong năm 2024, SRA góp vốn với giá trị gần 20 tỷ đồng vào CTCP Phòng Khám Medicare tại 4 tỉnh.

Công ty cũng cùng lúc quyết định góp vốn vào công ty liên kết để thành lập hàng loạt Trung tâm Xét nghiệm Golab cũng như nhiều phòng khám chuyên khoa với tên gọi  Famicare tại gần như toàn bộ các tỉnh thành trên toàn quốc như Điện Biên, Lâm Đồng, Lạng Sơn, Thanh Hóa, Bắc Giang, Cao Bằng, Khánh Hòa, Hà Giang, Thái Bình, Nam Định. Nghệ An…

Mặt khác, từ năm 2020, SRA tham gia cung cấp dịch vụ môi trường, xử lý rác thải y tế với 2 dự án “Khu xử lý tập trung rác thải y tế bằng công nghệ đốt áp suất âm – không khói tại Phú Thọ” và “Khu xử lý tập trung rác thải y tế bằng công nghệ đốt áp suất âm – không khói tại xã Tóc Tiên, tỉnh Bà Rịa – Vũng Tàu”. Tuy nhiên phương án đầu tư vào hệ thống lò đốt rác y tế không thực sự thuận lợi khiến SRA thay đổi phương hướng hoạt động. Công ty đã phải thay đổi mục đích sử dụng vốn 180 tỷ đồng từ đợt chào bán cổ phiếu riêng lẻ năm 2021 cho các mảng kinh doanh mới.  

Cơ hội tăng trưởng tại mảng thị trường còn khá phân mảnh, “của để dành” dồi dào

Hiện tại, mảng thị trường về dịch vụ xét nghiệm tại Việt Nam vẫn còn tương đối rất phân mảnh, hầu hết đơn vị cung cấp là các phòng lab với quy mô nhỏ, số lượng mẫu xét nghiệm thấp và công nghệ lạc hậu.

Lãnh đạo FPT Retail từng ước tính quy mô thị trường trung tâm xét nghiệm Việt Nam khoảng 1 tỷ USD. Do đó các công ty khác có thể tạo ra những mạng lưới dịch vụ xét nghiệm với tiềm năng mở rộng quy mô, trang thiết bị hiện đại và áp dụng công nghệ cao để chiếm thị phần, từ đó tạo sức hút với không chỉ khách hàng mà còn các nhà đầu tư trong nước và khu vực.

Sự chuyển hướng của SRA bước đầu được chứng minh là đúng đắn với kết quả kinh doanh khởi sắc trong giai đoạn cuối năm 2024. Theo BCTC quý 4/2024, doanh thu công ty tăng trưởng đột biến 1.584% so với cùng kỳ lên gần 98 tỷ. Khấu trừ các chi phí khác, SRA lãi sau thuế gần 40 tỷ trong quý cuối năm, gấp 25 lần cùng kỳ. Nhờ kết quả khả quan trong quý 4, lợi nhuân sau thuế cả năm 2024 đạt gần 28 tỷ đồng, gấp gần 6 lần năm 2023.

Giải trình về kết quả kinh doanh này, SRA cho biết nguyên nhân do Công ty đã thay đổi chiến lược kinh doanh, theo đó lợi nhuận của doanh nghiệp đi lên.

Tính đến thời điểm 31/12/2024, tổng tài sản của SRA đạt 738 tỷ đồng, tăng 80 tỷ (12%) so với đầu năm, hơn 391 tỷ là tiền đầu tư vào công ty liên doanh liên kết và hơn 228 tỷ đầu tư góp vốn vào đơn vị khác. Nợ phải trả của SRA tương đối thấp, đạt hơn 72 tỷ, toàn bộ là nợ ngắn hạn. Đáng chú ý vốn chủ sở hữu của SRA đạt 666 tỷ, trong đó quỹ đầu tư phát triển và LNST chưa phân phối gần 230 tỷ đồng – đây được xem là “của để dành” chất lượng mà nhiều doanh nghiệp ao ước.

Thậm chí, LNST chưa phân phối cao gấp rưỡi vốn hóa của công ty trên thị trường. Thị giá SRA hiện đạt 3.200 đồng/cp, tương đương vốn hóa gần 140 tỷ đồng. Cổ phiếu này vừa có chuỗi tăng kịch trần liên tục và buộc phải đưa ra giải trình. SRA cho rằng những tín hiệu khả quan từ hoạt động sản xuất kinh doanh trong quý 4/2024 là một yếu tố quan trọng tác động tích cực tới giá cổ phiếu. Bên cạnh đó, giá cổ phiếu biến động theo cung cầu thị trường, nằm ngoài kiểm soát của Công ty. Tính từ đầu năm 2025, thị giá SRA đã tăng hơn 40%.

Dù vậy, đây vẫn là mức thị giá khá thấp, thậm chí chưa bằng một “cốc trà đá”. Hiện cổ phiếu SRA thuộc diện hạn chế giao dịch từ 30/10/2024 do chậm nộp BCTC bán niên 2024 soát xét, mã này chỉ được giao dịch vào phiên thứ Sáu hàng tuần; đồng thời cổ phiếu này vẫn bị đang bị HNX cảnh báo và kiểm soát.

Tuệ Giang-Link gốc