Kết quả kinh doanh HPG quỹ III/2024 đầy khởi sắc, được dự báo sớm trở lại mốc 32.000đ

Dựa trên kết quả kinh doanh quý III khá tích cực và triển vọng dài hạn từ dự án Dung Quất 2, công ty Chứng khoán Agriseco đưa ra khuyến nghị tăng tỷ trọng cổ phiếu Hòa Phát – HPG lên gần giá mục tiêu 32.000 đồng/cp.

Kết quả kinh doanh quý vừa qua tích cực và triển vọng dài hạn từ dự án Dung quất 2 dự kiến sẽ cho sản phẩm ra mắt vào quý I/2025 tới đây, Chứng khoán Agriseco (AGR) đưa ra khuyến nghị tăng tỷ trọng cổ phiếu HPG lên mức giá mục tiêu 32.000 đồng/cp, tương đương với mức sinh lời kỳ vọng khoảng 20%.

Mã HPG hiện đang giao dịch tại mức P/B là 1,59X thấp hơn so với mức P/B bình quân 3 năm gần nhất là 1,9x. Đóng cửa phiên giao dịch ngày 28/10 vừa qua, cổ phiếu CTCP Tập đoàn Hòa Phát (HPG – HoSE) tăng 1,13% lên mức 26,750 đồng/cp.

Về kết quả kinh doanh quý III, doanh thu của Hòa Phát đạt con số hơn 34.000 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 3.022 tỷ đồng, lần lượt tăng 19% và 51% so với cùng kỳ năm ngoái.

Lũy kế 9 tháng đầu năm, tập đoàn này ghi nhận gần 105.000 tỷ đồng doanh thu và 9.210 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, tăng lần lượt 23% và 140% YoY. Với kết quả này, HPG đã hoàn thành 75% kế hoạch doanh thu và 92% mục tiêu lợi nhuận năm nay.

Theo Agriseco, sản lượng tiêu thụ của Hòa Phát sẽ tiếp tục được cải thiện trong quý IV cuối năm, khi: Thị trường sôi động trở lại sau mùa mưa, các luật (Luật đất đai, Luật nhà ở, Luật kinh doanh bất động sản) thẩm thấu vào nền kinh tế, giúp thị trường đẩy mạnh nguồn cung thời gian tới.

Ngoài ra, việc triển khai các dự án đầu tư công được đẩy mạnh những tháng cuối năm sẽ giúp tăng nhu cầu sử dụng thép xây dựng.

Biên lợi nhuận gộp của Hòa Phát sẽ được cải thiện trong thời gian tới, với việc giá quặng trên thế giới tăng khoảng 15% khi Trung Quốc tung ra nhiều chính sách tháo gỡ khó khăn cho ngành Bất động sản, Hòa Phát cũng điều chỉnh tăng giá thép đầu ra từ khoảng đầu tháng 10 theo diễn biến giá vật liệu. Do vây, biên lợi nhuận của HPG có thể được cải thiện trong quý IV, nhờ lượng nguyên vật liệu tồn kho giá rẻ của quý trước.

Cùng quan điểm này, Chứng khoán Vietcombank VCBS cũng đưa ra khuyến nghị giá mục tiêu của HPG là 32.000 đồng/cp, với các luật điểm đầu tư:

1. Ngành thép phục hồi theo sự phục hồi của thị trường bất động sản trong nước.

Thị trường BĐS trong nước sau nhiều chính sách hỗ trợ từ Chính Phủ cùng mặt bằng lãi suất thấp đã bắt đầu phục hồi đáng kể sau giai đoạn đóng băng. Ngoài ra, HPG với vị thế là nhà sản xuất thép số 1 Việt Nam, tiếp tục gia tăng thị phần lên 38%. VCBS dự báo kết quả kinh doanh năm 2024 của HPG sẽ đạt mức tăng trưởng trở lại theo phục hồi sản lượng tiêu thụ, cụ thể doanh thu ước đạt 140.000 tỷ đồng tăng 17% YoY, lợi nhuận sau thuế đạt 12.350 tỷ đồng tăng 81%.

1. Triển vọng giá thép trên thế giới đã tạo đáy và bắt đầu chu kỳ đi lên

Triển vọng giảm lãi suất trên toàn thế giới đã kích thích thị trường nhà ở tại nhiều quốc gia chủ lực của nước ta như Châu Âu, Mỹ, ASEAN. Điều này tiếp tục là bàn đạp cho thị trường xuất khẩu thép duy trì được sản lượng tốt, trong các quý tới. VCBS cho rằng nhu cầu thép Trung Quốc đã tạo đáy và có nhiều động lực phục hồi, kích thích giá thép tăng trong những năm tiếp theo.

2. Động lực từ đại dự án Dung Quất 2

Theo dự kiến, Dự án Dung quất 2 sẽ hoàn thành sớm hơn tiến độ đề ra, với việc có sản phẩm HRC chạy thử đầu tiên vào quý IV năm nay, đưa nhà máy Dung Quất 1 vào hoạt động kể từ quý I năm sau. Sau khi dự án hoàn thành và hoạt động hết công suất sau 2-3 năm, quy mô doanh thu của HPG có thể duy trì ở mức 175.000-200.000 tỷ đồng/ năm, với lợi nhuận sau thuế ước đạt 20.000-25.000 tỷ đồng. VCBS cho rằng đây là thời điểm mà HPG đưa nhà máy Dung Quất 2 vào hoạt động là hợp lý với quyết định áp thuế CBPG với thép HRC của Trung Quốc. Nhóm phân tích đánh giá khả năng tiêu thụ HRC của HPG phụ thuộc nhiều vào chính sách bảo hộ của chính phủ, vì vậy việc thông qua các Luật sẽ có lợi cho doanh nghiệp.

Ngoài ra, các thông tin về tuyến đường sắt cao tốc Bắc Nam với tổng vốn đầu tư 67 tỷ USD đang trở thành động lực tích cực khác cho HPG.

Tại hội nghị với các doanh nghiệp lớn được tổ chức bởi Chính Phủ, ông Trần Đình Long – Chủ tịch Hòa Phát khẳng định Tập đoàn sẵn sàng tham gia đấu thầu và đủ năng lực cung cấp thép cho dự án đường sắt tốc độ cao Việt Nam.

Ngoài ra, việc sản xuất thép đường ra, ông Long đưa ra khẳng định sẵn sàng tham gia vào nhiều hạng mục của dự án và không chỉ giới hạn ở thép làm đường ray.

Theo Chứng khoán Yuanta, dự án đường sắt tốc độ cao Bắc Nam sẽ mang lại nhiều cơ hội cho các ngành liên quan. Đáng chú ý là nhóm sắt thép với tổng giá trị hạng mục liên quan 51,8 tỷ USD, giai đoạn 1 chiếm 21,5 tỷ USD.

Chính phủ sẽ ưu tiên dùng thép trong nước, giúp Hòa Phát hưởng lợi từ lợi thuế HRC, mở rộng năng lực sản xuất với dự án Dung Quất 2.