Cổ phiếu MWG có nguy cơ bị loại khỏi rổ VN-Diamond

Công ty Cổ phần đầu tư Thế giới di động (MWG – HoSE) sẽ không đáp ứng được một số điều kiện, nếu giữ nguyên các tiêu chí của bộ chỉ số VN-Diamond.

Những phiên giao dịch gần đây, nhiều nhà đầu tư đã bắt đầu nghĩ đến viễn cảnh cổ phiếu MWG bị loại khỏi rổ danh mục cổ phiếu VN-Diamond khi kỳ review tháng 4/2024 của Bộ chỉ số kim cương Việt Nam đang ngày càng đến gần.

Một trong những nguyên nhân chính dẫn đến nhận định này của nhà đầu tư là do MWG có khả năng không đáp ứng được một chỉ tiêu quan trọng của bộ chỉ số VN-Diamond.

Các tiêu chí của bộ VN-Diamond

Các quy tắc trong bộ chỉ số kim cương VN-Diamond, những yêu cầu về điều kiện thời gian niêm yết, thanh khoản, khối lượng giao dịch, giá trị vốn hóa tối thiểu 2.000 tỷ đồng, chỉ số FOL về sở hữu nhà đầu tư nước ngoài… Hiện tại MWG của Công ty Cổ phần Thế giới di động đều đang đáp ứng được.

Tuy vậy, trong bộ quy tắc của rổ VN-Diamond, điều kiện về P/E khi xem xét đánh giá cổ phiếu trong các kỳ review. Theo đó, cổ phiếu thuộc VN-Diamond kỳ trước có 0<=chỉ số PE<=3 P/E bình quân – đây là điều kiện mà MWG khó có thể đạt được trong kỳ review lần này vào tháng 4.

Vì sao MWG có nguy cơ bị loại bỏ khỏi rổ VN-Diamond?

Dựa trên kết quả kinh doanh quý IV/2023 và cả năm 2023, Thế giới ghi nhận doanh thu quý IV đạt 31.421 tỷ đồng, tăng 2,72 lần so với cùng kỳ. Tuy vậy, gánh nặng chi phí khiến doanh nghiệp chỉ còn lãi khoảng 90 tỷ đồng, kết quả này giảm sâu đến 85% so với cùng kỳ năm trước đó.

Lũy kế cả năm 2023, doanh thu của Thế giới di động đạt 118.280 tỷ đồng, giảm khoảng 11,4% so với năm 2022. Lợi nhuận sau thuế của doanh nghiệp bốc hơi khoảng 96%, xuống chỉ còn 167 tỷ đồng ở mức thấp kỷ lục trong nhiều năm trở lại đây.

Với mức lãi ghi nhận 2023, EPS cả năm của MWG chỉ đạt 115 đồng. Giá đóng cửa cổ phiếu MWG trên thị trường phiên giao dịch 8/3 là 47.750 đồng/ cổ phiếu, P/E dự kiến đạt 415 lần.

Cụ thể, trước áp lực bán ra của nhà đầu tư nước ngoài cùng với báo cáo kết quả kinh doanh không như kỳ vọng, cổ phiếu MWG nhiều khả năng sẽ không đáp ứng được một số chỉ tiêu quan trọng trong bộ chỉ số Kim Cương.

Theo quy định, các cổ phiếu đang thuộc rổ VN-Diamond để ở lại trong rổ này cần đáp ứng hệ số P/E nhỏ hơn hoặc 3 lần hệ số P/E bình quân. Hệ số P/E được tính bằng cách lấy giá đóng cửa của ngày chốt dữ liệu chia cho EPS trong 4 quý gần nhất. Do vậy, P/E bình quân là giá trị trung bình của các cổ phiếu đã qua các bước sàng lọc kỹ càng, ngoại từ các cổ phiếu có tỷ số P/E=100.

Nếu giữ nguyên các tiêu chí đánh giá sàng lọc này của bộ chỉ số VN-Diamond, Thế giới di động sẽ không đáp ứng được một số điều kiện. Khi đó, mã MWG có nguy cơ sẽ bị bán ra một lượng lớn trong cơ cấu danh mục.